El Banco de México (Banxico) sorprendió al mercado este jueves 5 de noviembre al reducir su tasa de interés de referencia en 25 puntos base, para ubicarla en 6.25 %, cuando la mayoría de los especialistas esperaba que permaneciera en 6.5%.

La decisión fue aprobada por mayoría de tres votos contra dos en la Junta de Gobierno. La gobernadora Victoria Rodríguez Ceja y los subgobernadores José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo respaldaron el recorte, mientras que Galia Borja Gómez y Jonathan Heath votaron por mantener sin cambios el referencial.

Con este movimiento, la tasa alcanzó su nivel más bajo desde febrero de 2022, cuando se encontraba en 6%. El nuevo objetivo entrará en vigor a partir de hoy, viernes 6 de noviembre.

En su comunicado de política monetaria, la Junta de Gobierno dejó abierta la posibilidad de mantener el referencial en 6.25 por ciento durante un periodo prolongado, al considerar que esta decisión contribuirá a que la inflación converja hacia el objetivo de 3%.

El organismo señaló que el proceso de desinflación ha continuado y que las condiciones de holgura económica permitirían limitar el impacto de los movimientos cambiarios sobre los precios. También sostuvo que no observa presiones de demanda en la economía mexicana.

Con el recorte de Banxico y la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos de mantener sin cambios su tasa en octubre, la diferencia entre ambos referenciales se redujo.

De acuerdo con los cálculos difundidos tras el anuncio, el diferencial llegó a 225 puntos base, un nivel que genera preocupación entre algunos especialistas por sus posibles efectos sobre el atractivo de las inversiones en pesos y el comportamiento del tipo de cambio.

Carlos López Jones, director de Tendencias Económicas y Financieras, advirtió que una reducción de la ventaja de invertir en pesos frente a dólares puede incentivar la salida de capitales, presionar al peso mexicano y generar riesgos inflacionarios.

El especialista también estimó que existe una probabilidad de 75% de que la Fed incremente su tasa de referencia en diciembre, escenario que contrastaría con la señal de Banxico de mantener su tasa en el nivel actual durante un periodo prolongado.

Pese al recorte, el banco central ajustó al alza su previsión de inflación general para el último trimestre de 2026, al pasarla de 3.5 a 3.7%.

La modificación ocurre después de que la inflación general anual aumentara de 3.42 a 3.62% entre la primera quincena de septiembre y la primera de octubre. En contraste, la inflación subyacente registró una ligera disminución, de 3.79 a 3.78%.

Banxico mantiene su expectativa de que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) alcance el objetivo de 3% durante el último trimestre de 2027.

La decisión tomó por sorpresa a buena parte del mercado. De acuerdo con la Encuesta de Expectativas de Citi mencionada en el reporte original, 20 de los 35 participantes consultados esperaban que la tasa permaneciera en 6.5%.

Entre las instituciones financieras que sí anticiparon una reducción de 25 puntos base estuvieron Bankaool, Barclays, Bradesco BBI, Finamex, Itaú BBA y UBS. Gabriel Casillas, responsable de economía para Latinoamérica en Barclays, fue uno de los analistas que pronosticó el movimiento. Además, estimó que Banxico podría reducir nuevamente la tasa hasta 6 por ciento durante el primer trimestre de 2027.