La agencia S&P Global Ratings revisó de estable a negativa la perspectiva de la calificación soberana de México y confirmó las notas de largo plazo en moneda extranjera en “BBB” y en moneda local en “BBB+”, ante el deterioro de las perspectivas económicas y fiscales del país.

De acuerdo con el reporte de la calificadora, el cambio en la perspectiva responde al bajo crecimiento económico previsto para los próximos años, así como a las restricciones presupuestarias y al incremento de pasivos contingentes, factores que podrían complicar la consolidación fiscal y acelerar el aumento de la deuda pública.

S&P estimó que el déficit del gobierno general cerró en 4.9 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) en 2025, apenas por debajo del 5.2 por ciento registrado en 2024. Además, proyectó que la deuda neta del gobierno podría aumentar hasta cerca del 54 por ciento del PIB hacia 2029, frente al 49 por ciento observado este año.

La agencia también advirtió que el respaldo financiero a Petróleos Mexicanos y Comisión Federal de Electricidad continúa presionando las finanzas públicas, debido a las necesidades de capitalización y apoyo operativo de ambas empresas estatales.

En materia económica, S&P prevé que México crecerá apenas 1 por ciento en 2026, afectado por la incertidumbre relacionada con la renegociación del T-MEC, el incremento en los precios de la energía y una menor inversión privada.

La calificadora indicó que podría reducir la nota soberana de México en los próximos 24 meses si el país no logra disminuir sus déficits fiscales o si se deterioran las relaciones comerciales con Estados Unidos.

México mantiene actualmente grado de inversión con S&P, aunque el cambio a perspectiva negativa implica un mayor riesgo de recorte en la calificación si las condiciones fiscales y económicas continúan debilitándose.

Como referencia, la Secretaría de Hacienda proyectó para 2026 un rango de crecimiento económico de entre 1.5 y 2.5 por ciento, por encima de la estimación presentada por S&P Global Ratings. Además, el Banco de México ha advertido recientemente sobre un entorno de desaceleración económica asociado a la incertidumbre externa y a la debilidad de la inversión productiva.